Чистые активы и фонды акционерных обществ.
Чистые активы – это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества и его обязательствами. Чистые активы оцениваются по данным бухгалтерского учета в соответствии с п. 3 ст. 35 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Определение стоимости чистых активов необходимо акционерным обществам в следующих ситуациях:
· при выяснении (по итогам годового бухгалтерского баланса), есть ли необходимость в уменьшении уставного капитала;
· при принятии решения об увеличении уставного капитала;
· при выкупе акционерным обществом своих акций;
· при принятии решения о выплате дивидендов.
Резервный фонд (резервный капиал) создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15 процентов от его уставного капитала. Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений из чистой прибыли. Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.
Уставом общества может быть предусмотрено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами этого общества, для последующего размещения его работникам.
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов.
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации.
Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении общества подлежит дальнейшему распределению в следующем порядке:
1. образование резервного капитала
2. погашение процентов по облигациям
3. выплата дивидендов по привилегированным акциям
4. выплата дивидендов по обыкновенным акциям либо реинвестирование.
Проценты по облигациям выплачиваются держателям облигаций за счет чистой прибыли общества, а в случае ее недостаточности за счет резервного фонда, образуемого обществом. В случае, если финансовые средства не позволяют выплачивать одновременно дивиденды по акциям и проценты по облигациям, преимущественное право на получение имеют владельцы облигаций. Проценты по облигациям рассчитываются по отношению к номиналу облигаций независимо от их курсовой стоимости и могут выплачиваться раз в квартал, полугодие или по итогам за год. Если Общество признано неплатежеспособным, его имущество может быть обращено для выплаты процентов по облигациям. Отметка о выплате процентов происходит либо путем погашения облигации, либо отрезанием купона на облигации. Дивидендом является часть чистой прибыли общества, подлежащая распределению среди акционеров. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций. Решение о выплате дивидендов принимается Общим собранием акционеров . Общее собрание акционеров вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. Выплаты дивидендов по привилегированным акциям производятся после выплат на облигации и до выплат по обыкновенным акциям. Обычно по привилегированным акциям владельцу гарантируется фиксированный размер дивиденда (в процентах к номинальной стоимости акции). Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов акционерного общества. Дивиденды выплачиваются, как правило, деньгами, а в случаях, предусмотренных Уставом общества, иным имуществом. Общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям:1) до полной оплаты всего уставного капитала общества; 2) до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены;3) если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов; 4) если стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда, либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.В соответствии с действующим российским законодательством чистая прибыль, полученная акционерным обществом в результате своей финансово-хозяйственной деятельности, может распределяться между акционерами-держателями обыкновенных акций, а может оставаться в распоряжении общества на финансирование капитальных вложений, финансирование выплат социального характера и пр. Таким образом, прибыль, оставшаяся в распоряжении акционерного общества, является «нераспределенной » между акционерами прибылью.
Совет директоров решает вопрос о распределении чистой прибыли. Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный фонд. Рассчитываются возможные выплаты служащим АО в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определенным процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.
Совет директоров, исходя из состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдет на производственное и социальное развитие трудового коллектива или другие цели.
Акции общества, состоящие на его балансе, не учитываются при распределении прибыли между акционерами.
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние АО, определяющее, в свою очередь, процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.
Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности АО, его финансовое положение. Рассчитывают такой показатель по формуле:
А п = Ч п /Н,
где А п - прибыль, рассчитанная на одну акцию; Ч п - чистая прибыль общества; Н - число выпущенных акций . Рост данного показателя свидетельствует об успешной деятельности АО, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акций. Снижение прибыли, приходящейся на одну акцию, приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечет необходимость детального анализа деятельности АО.
О степени "отдачи" акционерного капитала можно судить по отношению к нему чистой прибыли:
О = Ч п /К,
где О - отдача акционерного капитала;
К - акционерный капитал.
Показатель отдачи акционерного капитала характеризует интенсивность его использования и, следовательно, рост или уменьшение прибыли, получаемой от этого капитала.
2.3 Резервный фонд акционерного общества
В процессе распределения чистой прибыли АО создается резервный фонд, величина которого должна составлять не менее 10% уставного капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда определяется уставом АО. Конкретные размеры отчислений от прибыли в резервный фонд устанавливаются общим собранием акционеров, но не менее 5% балансовой прибыли общества. Формирование и пополнение резервного фонда происходит путем ежегодных отчислений до образования минимально необходимой суммы. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков АО. При недостатке чистой прибыли за счет резервного фонда выплачиваются проценты по облигациям и дивиденды по привилегированным акциям.
2.4 Выплата дивидендов
Акции являются ценными бумагами, дающими право на получение дивидендов. АО вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям. АО выплачивает объявленные по каждой категории и типу акций дивиденды деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - другим имуществом.
Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли за текущий год, а по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов.
Совет директоров может принять решение о выплате промежуточных ежеквартальных или полугодовых дивидендов. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории и типа принимается общим собранием акционеров по рекомендации совета директоров. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров может принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий и типов, а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в уставе.
Дата выплаты годовых дивидендов определяется уставом или решением общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением совета директоров, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.
Для каждой выплаты дивидендов совет директоров составляет список лиц, имеющих право на получение дивиденда. В этот список входят акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров АО не позднее чем за 10 дней до даты принятия советом директоров решения о выплате дивидендов, а в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, - акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров общества на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров. На выплату дивидендов установлены законодательные ограничения (см. Приложение 2).
АО не вправе принимать решение о выплате дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен уставом. Аналогичный запрет установлен на выплату дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.
Подобные документы
Акционерное общество как основная организационно-правовая форма предприятий. Порядок, источники и особенности формирования прибыли. Сферы ее использования и пути повышения эффективности данного процесса в коммерческих организациях в современных условиях.
курсовая работа , добавлен 10.10.2011
Сущность и значение прибыли в условиях рыночных отношений, порядок ее формирования. Банкротство как следствие падения рентабельности. Распределение и использование прибыли в современных условиях. Резервы роста прибыли и пути оптимизации ее использования.
курсовая работа , добавлен 20.03.2014
Экономическая сущность прибыли и особенности ее формирования в современных условиях. Методы расчета и корректировки прибыли в условиях свободных рыночных цен. Анализ состояния планирования, учета и распределение прибыли на предприятии, пути ее повышения.
курсовая работа , добавлен 31.10.2011
Место прибыли в системе экономических показателей. Функции прибыли как экономической и финансовой категории, ее основные разновидности. Источники получения прибыли в процессе производства. Порядок и особенности формирования прибыли в акционерном обществе.
контрольная работа , добавлен 09.11.2010
Сущность прибыли, определение ее роли в современной рыночной экономике. Основные направления распределения и использования прибыли на предприятии. Смета суммы амортизационных отчислений и затрат на производство продукции открытого акционерного общества.
курсовая работа , добавлен 23.12.2014
Сущность, виды и функции прибыли, порядок ее формирования и распределения. Анализ динамики, состава и структуры прибыли организации, эффективность использования. Совершенствование управления процессами формирования и распределения прибыли на предприятии.
курсовая работа , добавлен 13.05.2010
Экономическая сущность прибыли, основные влияющие факторы, порядок формирования, распределения и использования на предприятии. Улучшение результатов производства и реализации сельхозпродукции. Использование операционного рычага для оптимизации прибыли.
дипломная работа , добавлен 21.08.2010
Экономическая сущность понятия "прибыль". Определение роли внутрифирменного планирования в процессе формирования и распределения прибыли. Виды прибыли, выполняемые функции, источники получения, принципы распределения прибыли и пути ее использования.
курсовая работа , добавлен 18.01.2010
Прибыль и ее роль в рыночной экономике. Методы планирования прибыли. Характеристика аналитического метода планирования прибыли. Распределение и использование прибыли на предприятии. Анализ формирования и распределения прибыли ООО "В-Инвест".
курсовая работа , добавлен 10.04.2007
Понятие прибыли, её виды, основные функции и показатели. Экономический и бухгалтерский подходы к ее определению. Экстенсивные и интенсивные факторы, воздействующие на нее. Источники получения доходов. Порядок формирования прибыли в акционерном обществе.
Акционерное общество как коммерческая организация "запрограммировано" на получение доходов – главной целью своей деятельности оно имеет извлечение прибыли на систематической основе. Под прибылью понимаются полученные организацией доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов; т.е. наличие прибыли означает превышение доходов над расходами – иначе у общества появляется не прибыль, а убытки. В соответствии с этим размер прибыли, отражая финансовые результаты деятельности организации, выступает одним из ключевых показателей имущественного благополучия общества. Прибыль после налогообложения именуется чистой прибылью.
Доходы, благодаря которым образуется прибыль , различны. Прежде всего, это доходы от хозяйственной деятельности общества. Доходы могут появиться и за счет иных источников: так, специфическим доходом акционерного общества выступает доход в связи с продажей размещаемых акций по цене, превышающей их номинальную стоимость (отражаемый, как отмечалось в 7.2 учебника, в бухгалтерском учете как добавочный капитал). В налоговом законодательстве все доходы компонуются в две группы: доходы от реализации (выручка от реализации товаров, работ, услуг собственного производства или ранее приобретенных, а также выручка от реализации имущественных прав) и внереализационные доходы (в виде процентов, полученных по договорам займа, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также по ценным бумагам и другим долговым обязательствам, в виде безвозмездно полученного имущества, работ, услуг или имущественных прав и т.д.).
Распределение прибыли и убытков общества по результатам финансового года – вопрос исключительной компетенции общего собрания акционеров (подп. 11 п. 1 ст. 48 Закона об АО). Нераспределенная прибыль остается в распоряжении общества и используется на общих основаниях (финансовое обеспечение производственного развития организации и т.д.).
Стоит выделить следующие специальные направления использования прибыли , связанные с особенностями акционерной формы:
1) распределение прибыли среди акционеров в виде дивидендов, при этом акционерным обществам по действующему законодательству не вменяется в обязанность объявлять о выплате дивидендов, даже при наличии чистой прибыли. Компания самостоятельно формулирует свою дивидендную политику, которая "...в общеэкономическом смысле определяет специфику воспроизводственных процессов компании; .. .отражает специфику подходов к отношениям с инвесторами компании, специфику корпоративного управления и долгосрочные цели" . В литературе обычно выделяют следующие типы дивидендной политики: политику стабильного дивиденда на акцию (когда компания регулярно выплачивает соизмеримые суммы, которые могут индексироваться время от времени); политику постоянных дивидендных выплат (при которой общество направляет на выплаты фиксированную долю доходов); компромиссную политику (предполагающую низкий стабильный доход, а также постоянно варьируемую надбавку, "премию" в удачные годы); политику остаточного дивиденда (когда выплата дивидендов ставится в зависимость от наличия инвестиционных возможностей в текущем году). В целях обеспечения прозрачности механизма определения размера дивиденда ККП рекомендует акционерным обществам утвердить дивидендную политику во внутреннем документе (п. 1.1 гл. 9).
Подробнее на правилах объявления и выплаты дивидендов мы остановимся при изучении прав акционеров (см. 10.1.2). Здесь же заметим, что "доход акционера не обязательно должен принимать форму дивидендов, поскольку чистая прибыль общества, не распределенная в виде дивидендов, в конечном счете увеличивает стоимость активов и рост капитализации общества, а значит, благосостояние акционеров" (п. 1.1.1 гл. 9 ККП);